期權簡介
在期權交易中，買方向賣方支付權利金，以獲得在指定日期前，可以隨時選擇以合約價行使／不行使的權利，因此買方是不需要預先凍結初始保證金，只需支付期權金給賣方即可。不過，對賣方來説，在收到買方的期權金後，就有機會被隨時指派(行權)，因此，賣方需要預先凍結保證金，以確保買方在選擇行使權利的時候，有足夠資金履行期權合約交割。
賣方常用的期權交易策略包括：賣出看漲期權（Naked Call Option）、賣出看跌期權（Naked Put Option）、同時賣出看漲期權及看跌期權（賣出跨式期權，Short Straddle）。
CouponHK 是已認證的專業投資者，所有交易日都會進行期權交易，追求從不回撤的收益率曲線，過去數年的年均收益率在15%-20%之間，經過長時間比較不同券商後(月均賣出3000張以上)，發現大部分情況下，長橋證券在期權功能是最出色，最終我們認為使用長橋證券持續地進行期權交易策略，可以讓資產帶來最大潛在收益，也是我們誠意推薦專業投資者、機構投資者、期權交易員，優先選用長橋證券作為美股期權主要平台，以下兩點是作者優先推薦長橋的主要原因：
Naked Call 較低的初始保證金，美股正股交易免佣金(進一步組合成Covered Call策略)、精美簡潔的交易介面
立即開戶 : 【長橋證券開戶優惠2024】8月HK$3,000獨家迎新禮、轉倉賞送高達HK$10,000 Apple禮品卡
長橋證券期權收費比較 – IB
以下通過比較多間最頂尖級別的券商：
我們發現用長橋證券是買賣美股期權收費是最平的
同時長橋證券提供美股交易0佣金，平台費每股US$0.005，買賣200股的情況下，每筆手續費只收US$1
大幅節省正股交易的手續費，在正股交易及期權交易，長橋證券都有絕對的優勢。
長橋證券期權 – 賣方初始保證金較低
銀行、其他小型券商未能以貨幣基金及股票資產作為保證金來沽空期權，對於專業投資者來說，便會間接損失了一部份的期權金收益。由此可見，把同樣價值的資產存放在長橋證券帳戶，再按照個人投資策略來進行沽空期權，可讓投資組合的潛在收益更高。
總收益：股票及股息收益＋貨幣基金收益 ＋ 期權金收益
長橋證券提供餘額通功能(貨幣基金)，為閒置資金提供額外收益，美元貨幣基金近一年平均回報高達5.14%，而且貨幣基金、股票資產也可以作為沽空期權的初始保證金，投資者可以獲得來自貨幣基金的收益、來自股票資產的收益、賣方沽出期權的額外期權金收益。
為了避免錯失交易良機，建議把資產優先存在長橋，在大部份情況下，用長橋進行 Naked Call 的保證金遠低於同行，有助提升資金運用的效率，從而達到更高的收益。另外，長橋證券在期權頁面，可以即時看到初始保證金要求，對於專業投資者來說，可以節省大量時間，更快速地計算萬元資金回報率。
預期回報率：(開倉價格 – 平倉價格 – 手續費) / 凍結保證金
末日期權：距離期權日不多於７天到期的期權 (1年52個星期)
萬元回報 = 預期回報率*52星期
結論：假設在相同資金情況下，長橋的凍結保證金更低，可沽空的合約數量更多，因此提供更高的潛在回報。 除此以外，長橋還有13種期權策略，提供額外保證金減免：包括常用的Covered Call、勒束式、跨期，進一步提高潛在回報。
*以下例子只作教學用途，純策略分享，不構成任何投資建議，用家可以自行用其他股票比較
1. 在沒有持有正股的情況下，賣出PDD 2024-08-30的看漲期權（Naked Call Option）
長橋證券 : Short Call 110 初始保證金是2050.92，Short Call 120 初始保證金是2051.45
IB : Short Call 110 初始保證金是3920.85，Short Call 120 初始保證金是2908.61
長橋證券提供更低的凍結保證金，即更高的預期回報率、更高的萬元回報
2. 在沒有持有正股的情況下，賣出AMC 2024-08-30的看漲期權（Naked Call Option）
長橋證券 : Short Call 8 初始保證金是150.7，Short Call 10 初始保證金是151.0
IB : Short Call 8 初始保證金是743.6，Short Call 10 初始保證金是579.89
長橋證券提供更低的凍結保證金，即更高的預期回報率、更高的萬元回報
3. 賣出AMC 2024-08-30的看跌期權（Naked Put Option）
長橋證券 : Short Put 4 初始保證金是122.0，Short Put 4.5 初始保證金是166.81
IB : Short Put 4 初始保證金是400.13，Short Put 4.5 初始保證金是447.87
IB對於合約價較低的Short Put 是採用全數行權來計算初始保證金(行權價的100%)，而長橋是以特定的公式計算出初始保證金 (行權價的某個比例)。當Short Put合約價愈低時，長橋比盈透的初始保證金低更多。
總結：對於合約價較低的Short Put，應該優先使用長橋證券。
證券投資之風險披露聲明
投資者應注意投資涉及風險，證券價格有時可能會非常波動。證券價格可升亦可跌，甚至變成毫無價值。買賣證券未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。
期貨及期權交易的風險
買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，閣下所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使閣下設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。閣下可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，閣下的未平倉合約可能會被平倉。然而，閣下仍然要對閣下的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，閣下在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的投資經驗、財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合閣下。如果閣下買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程序，以及閣下在行使期權及期權到期時的權利與責任。
期權交易的風險非常高。投資者不論是購入或出售期權，均應先瞭解其打算買賣的期權類別（即認沽期權或認購期權）以及相關的風險。閣下應計入期權金及所有交易成本，然後計算出期權價值必須增加多少才能獲利。購入期權的投資者可選擇抵銷或行使期權或任由期權到期。如果期權持有人選擇行使期權，便必須進行現金交收或購入或交付相關的資產。若購入的是期貨產品的期權，期權持有人將獲得期貨倉盤，並附帶相關的保證金責任。如所購入的期權在到期時已無任何價值，閣下將損失所有投資金額，當中包括所有的期權金及交易費用。假如閣下擬購入極價外期權，應注意閣下可以從這類期權獲利的機會極微。
出售（“沽出”或“賣出” ）期權承受的風險一般較買入期權高得多。賣方雖然能獲得定額期權金，但亦可能會承受遠高於該筆期權金的損失。倘若市況逆轉，期權賣方便須投入額外保證金來補倉。此外，期權賣方還需承擔買方可能會行使期權的風險，即期權賣方在期權買方行使時有責任以現金進行交收或買入或交付相關資產。若賣出的是期貨產品的期權，則期權賣方將獲得期貨倉盤及附帶的保證金責任。若期權賣方持有相應數量的相關資產或期貨或其他期權作“備兌”，則所承受的風險或會減少。假如有關期權並無任何“備兌”安排，虧損風險可以是無限大。
