Covered Call 策略，Covered Call 是什麼，Covered Call 玩法
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清道夫交易法的奥妙之處在於時間值，賣方的期望值通常是正數，即使正股價格下跌，也可以透過賣出期權來賺回權利金，即時降低建倉成本，為了簡化說明，以下例子暫不考慮券商、交易所手續費
Naked Put 接貨 : 14張 x 7.00
已實現權利金收入 : 14張0.02(Put 7.0)-14張 0.02(Put 6.5) -14張 0.01 (Put 6.0) – 14張 0.01 (Call 7.5) – 加上其他來源 86美金 = 收益 170 美金 = 實際建倉成本約6.88
為了避免錯失交易良機，建議把資產優先存在富途，對於低股價的極端價外Naked Put 富途凍結保證金遠低於同行，有助提升資金運用的效率，享有更高的收益 ， 詳見韭菜專家專欄的「清道夫交易法 – 保證金控制進階篇」
即將演變成Covered Call ： 賣出下周 6張 0.07 (Call 7.5) = 未實現 42美金，連同上述已實現收益170美金，合共獲得212美金。除開14張100股 ，每股成本降低0.1514 ，實際建倉成本約6.85
如果購買力仍足夠的情況下，選擇看好股價，當時便會再多賣岀8張 0.07的7.5 Covered Call，再獲得56美金權利金，實際建倉成本能低至6.81
由此可見，即使未能建倉，也可以獲得權利金收入，以期權代替正股建倉，更可達到降低建倉成本的效果。
如果不看好股價，可以在星期一開盤後再賣出14張6.5的Call，作出保護性沽出，獲得0.33x 14張 的權利金，6.85-0.33 = 6.52 ， 通過連續兩周的策略式岀售期權，即使正股價格大幅下跌，也能大幅度降低虧損幅度。
為何選擇賣8月9日 7.5的 Call ，而不是賣8月9日 7.0的 Call ?
嚴格來說，當時仍不屬於Covered Call策略。由股票價格存在波幅，在8月2日10:22分，Sofi 是6.80左右每股，距離7.0只差3%，如岀現反彈（收盤價高於7.0），就沒辦法接到貨，而且更要面對賣出8月9日的裸賣7.0 Call 的沽空風險，賣出7.5 的Call 相對穩定
以上例子只作教學用途，純個人猜想、策略分享，不構成任何投資建議
證券投資之風險披露聲明
投資者應注意投資涉及風險，證券價格有時可能會非常波動。證券價格可升亦可跌，甚至變成毫無價值。買賣證券未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。
期貨及期權交易的風險
買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，閣下所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使閣下設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。閣下可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，閣下的未平倉合約可能會被平倉。然而，閣下仍然要對閣下的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，閣下在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的投資經驗、財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合閣下。如果閣下買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程序，以及閣下在行使期權及期權到期時的權利與責任。
期權交易的風險非常高。投資者不論是購入或出售期權，均應先瞭解其打算買賣的期權類別（即認沽期權或認購期權）以及相關的風險。閣下應計入期權金及所有交易成本，然後計算出期權價值必須增加多少才能獲利。購入期權的投資者可選擇抵銷或行使期權或任由期權到期。如果期權持有人選擇行使期權，便必須進行現金交收或購入或交付相關的資產。若購入的是期貨產品的期權，期權持有人將獲得期貨倉盤，並附帶相關的保證金責任。如所購入的期權在到期時已無任何價值，閣下將損失所有投資金額，當中包括所有的期權金及交易費用。假如閣下擬購入極價外期權，應注意閣下可以從這類期權獲利的機會極微。
出售（“沽出”或“賣出” ）期權承受的風險一般較買入期權高得多。賣方雖然能獲得定額期權金，但亦可能會承受遠高於該筆期權金的損失。倘若市況逆轉，期權賣方便須投入額外保證金來補倉。此外，期權賣方還需承擔買方可能會行使期權的風險，即期權賣方在期權買方行使時有責任以現金進行交收或買入或交付相關資產。若賣出的是期貨產品的期權，則期權賣方將獲得期貨倉盤及附帶的保證金責任。若期權賣方持有相應數量的相關資產或期貨或其他期權作“備兌”，則所承受的風險或會減少。假如有關期權並無任何“備兌”安排，虧損風險可以是無限大。
